这几年，外资在印度和越南的投资热情可真是高得不得了，大家都觉得这两个国家能接替中国，变成制造业的新宠儿。不过实际情况却是，印度在2024到2025财年净外资流入突然大幅下降。原因挺杂的，比如电力不稳定，三星在印度的工厂就因为土地审批拖了两年，结果还遇上村民抗议，工程停工。再加上政府突然开罚，2025年3月，三星被叫去缴纳6.01亿美元的税款和罚金，差不多把它在印度的年利润都吃掉了。外资进得快，走得也快，撤资规模超大，导致净外资只剩那么点儿。
越南那边，表面看外资流入挺不错的，2023年达到了370亿美元，但实际上问题也不少。高温天气经常导致全国范围停电，比如2023年夏天，鸿海和立讯都亏了十几亿，只能从广西买电应急。基础设施跟不上节奏，胡志明市的地铁修了快17年才通车，全国六成的公路还是双向两车道，遇上雨季路面坑坑洼洼的，货从厂区到港口比重庆到上海还慢快三天。劳动力的平均经验只有五年，招不到熟练工，制造复杂产品的成本也不比中国低。
外资纷纷撤离，原因多半在这儿。印度审批流程繁琐，反复补件，效率慢得让人抓狂。越南的物流成本偏高，能源供应又不稳定，经常出问题，企业按账算，发现低工资带来的节省几乎都被这些问题吃掉了。到2025年上半年，印度已经收回了490亿美元的外资，净流出接近零。越南虽然仍在增长，但大部分投资偏向短期，搞长远的稳定性未必有保障。跨国公司开始认真反思，供应链多元化不能光看劳动力价格，还得考虑整体的靠谱程度。
据美媒《华尔街日报》最近报道，跨国公司转了一圈后，发现最靠谱的还是中国西部。以前喊了不少年脱钩，结果制造业从沿海地区往重庆、四川、安徽这些地方迁移。重庆计划在2025年11月举行欧洲先进制造企业活动，当场签了28个项目。德国思灵机器人去年就在那儿落地，今年上半年就实现了近4000万的营收。意法半导体也在那儿建了碳化硅工厂，还设立了培训基地，专门帮员工提升本地技能。
为什么说中国西部地区有吸引力？主要还是产业链配套特别完善。比如，川渝地区的产量占了全球三分之二，包括iPad的产量和每年8000万台的笔记本生产量。合肥在2025年前8个月，新能源汽车的产量超群，供应链建设得极为“全覆盖”，从上午下订单到下午就能收到货。重庆在前十个月的笔记本出口量在全国排名第一。庞大的供应商体系像齿轮一样紧密配合，主板、存储这些重要零部件缺一不可。政府服务也特别快，梅塞尔气体三期工厂有专人盯着，土地、电力这些基础保障都到位了。
物流这块可说是关键所在，重庆到上海的高铁每天有十几班，成本比十年前大幅下降，甚至比越南海运到美国还要便宜不少。国家在2025年会更新西部产业鼓励目录，重庆就占了46项，有从VR设备到生物医药这些全都覆盖。四川从一月份到二月份，外资企业的增加值增长了22%，宁夏从一到九月，制造业也有不错的增长。中国制造业的全球份额一直保持稳定，而西部的多个省份工业增速，还都跑到了全国前十的行列。
跟印度比起来啊，这个人口红利没啥发挥出来，反倒成了一种负担。技能 mismatch，模具工人不好找，合肥的配件老板考察越南后干脆放弃了，说那边的综合成本反而更高。越南虽然在拼，但基础设施建设跟不上，导致外资安心不下去。而且2025年全球发达国家的直接投资流出还在减少，可中国西部地区却逆势吸引了大量资金，真是挺神奇的。
美国分析师说，供应链多元化哎，最终也就从中国沿海搬到了西部。富士康在印度的工厂停电一周，四天没电，立马就砸了20亿加码重庆的园区，当天就拿到了施工许可。意法半导体也在川渝深耕，美系动力系统落户合肥，新加坡化工在宁夏又增加了三期。这些决定都是为了保证交付的可靠性，西部的基础设施齐全，产业链稳定得很。
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